Валютные курсы: в поисках стратегического равновесия

Номер 1. Горизонт событий
Валютные курсы: в поисках стратегического равновесия

В экономической литературе сохраняется устойчивый интерес к проблемам формирования фундаментальных равновесных значений валютных курсов. В результате теоретического развития подходов к моделированию равновесных валютных курсов разработана обобщенная динамическая модель, основанная на концепциях макроэкономического равновесия и равновесия платежного баланса с учетом механизма формирования относительных международных конкурентных преимуществ. В рамках предложенной автором концепции IFEER (international flows equilibrium exchange rate) выведена итоговая формула равновесного курса двух равноправных стран-контрагентов в зависимости от фундаментальных конечных макроэкономических показателей.

>> Скачать полную версию статьи (PDF, 232KB)

Источники:

  1. Engel C.M., Mark N.C., West K.D. Exchange Rate Models Are Not As Bad As You Think / NBER Macroeconomics Annual. Vol. 22. 2007, revised in 2011.
  2. Дмитриева М.В., Суетин С.Н. Моделирование динамики равновесных валютных курсов // Вестник КИГИТ. 2012. № 12–2 (30). С. 061–064.
  3. Линкевич Е.Ф. Мировая валютная система: полиинструментальный стандарт. Краснодар, 2014.
  4. Агеев А.И., Логинов Е.Л. Изменение стратегии оперирования долларом: запуск США нового кредитно-инвестиционного цикла во взаимосвязи с валютными войнами // Экономические стратегии. 2015. № 3 (129). С. 20–35.
  5. Кузьмин А.Ю. Экономико-математическое моделирование курса рубля в условиях членства России в ВТО // Деньги и кредит. 2014. № 5. С. 45–49.
  6. Williamson J. Estimates of FEERs / In Williamson J. (ed.) Estimating Equilibrium Exchange Rates. Washington: Institute for International Economics, 1994.
  7. Clark P.B., MacDonald R. Exchange Rates and Economic Fundamentals: A Methodological Comparison of BEERs and FEERs / IMF Working Paper 98/67 — Washington: International Monetary Fund, March, 1998.
  8. Кузьмин А.Ю. Динамика курса рубля: факторы и следствия // Экономический анализ: теория и практика. 2011. № 12 (219). С. 61–68.
  9. Кузьмин А.Ю. Равновесие курса рубля и проблемы оптимума // Экономические стратегии. 2011. № 2. С. 104–109.
  10. Berka M., Devereux M.B., Engel C.M. Real Exchange Rate Adjustment in and out of the Eurozone // American Economic Review — AER. Vol. 102. N 3. 2012. Pp. 179–185.
  11. Федорова Е.А., Лазарев М.П. Влияние цены на нефть на финансовый рынок России в кризисный период // Финансы и кредит. 2014. № 20 (596). С. 14–22.
  12. Kuzmin A. Exchange Rate Modeling: The Case of Ruble // Review of Business and Economics Studies. Volume 3. N 3, 2015. Pр. 39–48.
  13. MacDonald R., Taylor M.P. The Monetary Model of Exchange Rate: long-run relationship, short-run dynamics and how to beat a Random Walk // Journal of International Money and Finance. N 13, 1994. Pр. 276–290.
  14. Chen J., Mark N.C. Alternative Long-Horizon Exchange-Rate Predictors // International Journal of Finance and Economics. Vol. 1, 1996. Pp. 229–250.
  15. Kim B., Mo S. Cointegration and the long-run forecasts of Exchange Rate // Economic Letters. N 48, 1995. Pp. 353–359.
  16. Dropsy V. Macroeconomics Determinants of Exchange Rate: A Frequency-Specific Analysis // Applied Economics (London). N 1. Vol. 28, 1996. Pp. 55–63.
  17. Clarida R.H., Sarno L., Taylor M.P., Valente G. The Outof Sample Success of Term Structure Models as Exchange Rate Predictors: A Step Beyond / NBER Working Paper. N 8601, 2001 (Cambridge, Massachusetts: National Bureau of Economic Research).
  18. Cheung Y.-W., Chinn M., Pascual A.G. Empirical Exchange Rate models: Are any Fit to Survive? / IMF Working Paper WP/04/73, 2004. Washington: IMF.
  19. Chowdhury I. Sources of Exchange Rate fluctuation: empirical evidence from six emerging market countries // Applied Financial Economics. Vol. 14. N 1, 2004. Pp. 697–705.
  20. Kempa B. How important are nominal shocks in driving real exchange rate? // Jahrb cher Fur National konomie und Statistic, Stuttgart, Bd. 225, H.2, 2005. Pp. 192–204.
  21. Taylor L. Exchange rate indeterminacy in portfolio balance, Mundell–Fleming and uncovered interest rate parity models // Cambridge Journal of Economics, 28 (2), March, 2004. Pp. 205–227.
Следить за новостями ИНЭС: