Аллея новых резолюций

Номер 3. Капитал в бегах

Рейтинг 100 наиболее стратегичных компаний России по состоянию на июнь 2006 года.
 

Материал подготовлен центром рейтингов и сертификации Института
экономических стратегий при участии О.В. Немковой и А.М. Пасечника.
Аллея новых резолюций

"Экономические стратегии", №3-2006, стр. 48-55

Усилия — это не ответ.
Стараться больше — неэффективно.
Старайтесь умнее.
Д. Траут

Власть над собой — высшая власть.
Луций Анней Сенека

Что волнует россиян сегодня? Прежде всего – чудовищное социальное расслоение. В Москве, например, существует всемогущее "Рублевское гетто" и рядом с ним – люди, вынужденные собирать бытовые отходы. Теперь, когда накоплены значительные ресурсы и силы, впору активно решать национальные проблемы. Именно о них говорил В.В. Путин в своем Послании к Федеральному собранию 10 мая. Он призвал Правительство к незамедлительным действиям. Центральными стали вопросы демографии и поддержки материнства. Кроме того, Президент заострил внимание на приоритетах социально-экономического развития России, борьбе с коррупцией, национальной безопасности и внешней политике.

Закон и порядок

В начале выступления Президент заявил: "Авторитет государства должен основываться не на вседозволенности и попустительстве, а на способности принимать справедливые законы и твердо добиваться их исполнения". Вот как раз по поводу "справедливых" законов, их "качества" много сомнений. У нас до сих пор широко распространен лоббизм. К тому же похвастаться знаниями в области законотворчества, увы, может далеко не каждый парламентарий. Зачастую спешно принимается сырой, нелогичный правовой акт. Не успеет он вступить в силу, как выясняется, что нужны многочисленные поправки. Депутаты их неспешно вносят, а маховик уже запущен, и многим людям приходится расплачиваться (временами – средствами, а бывает – и жизнью) за промахи парламентариев на начальных стадиях законотворчества, их оторванность от реальности. В западных странах законы действуют десятилетиями, в России их иногда принимают годами. Пример – Закон "О борьбе с коррупцией". Хотя Путин говорит об этой проблеме с первых дней пребывания на посту Президента, текст закона до сих пор не утвержден! Парадокс? Саботаж? Или, говоря словами Путина, "полное попустительство"? Вопрос открыт, однако подождем: в ближайшее время здесь ожидаются подвижки.

Рубль "во фраке"

В Послании Президент напомнил, что еще в 2003 г. он поставил задачу обеспечить конвертируемость рубля. "Предлагаю ускорить отмену оставшихся ограничений и завершить эту работу до 1 июля текущего года", – резюмировал Путин. Отмена резервирования денежных средств и использование специальных транзитных счетов при валютных операциях де-юре будет означать полную конвертируемость рубля. В преддверии саммита G8 в Санкт-Петербурге это весьма эффектный внешнеполитический шаг. Однако о реальной конвертируемости рубля говорить пока рано. Здесь подразумевается рост использования национальной валюты для международных расчетов, сбережений, расширение зоны ее влияния. "С точки зрения эволюционного развития кажется, что для реальной конвертируемости рубля нужно 10-20 лет, – полагает руководитель ФСФР О.В. Вьюгин. – Но у нас все процессы идут быстро, поэтому есть надежда, что успеем раньше".

В силу того что завоевать сознание масс непросто, а еще сложнее его изменить, мир трудно будет убедить торговать сырьем в рублях. Ведь за нефть не платят в евро или валютах стран Персидского залива. К тому же растущая, но пока недостаточная монетизированность российской экономики (см. табл. 1) в ближайшие годы не позволит продавать энергоресурсы в национальной валюте. Ведь доля нефти и газа в экспорте страны – около 60%, а свободного рублевого эквивалента для торговых операций подобного масштаба нет. Эмиссия ЦБ сейчас привязана к поступлению валюты в страну и является одним из вариантов политики currency board. Однако для бурного роста оборотной рублевой массы при генерировании национальной валюты необходимо и важно опираться на внутреннее производство. Это не только будет способствовать появлению большего количества денег, так необходимых экономике, но и обеспечит им более высокое качество. России сейчас стоит задуматься о введении для рубля валютного суверенитета.

Таблица 1. Денежное обращение* (на начало года, млрд руб.; до 1998 г. — трлн руб.)

* Данные на начало 1996 г., а также в знаменателе на начало 1997 г. приведены по методологии расчета, принятой Банком России в
1996 г.; данные в числителе на начало 1997 г. приведены по методологии расчета, принятой в 1998 г., без учета данных по кредитным
организациям с отозванной лицензией; данные на начало 1998–2005 гг. приведены по методологии, принятой в 2004 г., с учетом начис-
ленных процентов по депозитам физических лиц и нефинансовых организаций.
Источник: Федеральная служба государственной статистики РФ.

Тем временем укрепление внутреннего курса рубля продолжается, и, видимо, это связано не только с похуданием доллара на мировых рынках. Здесь можно увидеть и планы Правительства РФ платить по внешним долгам – Путин уже к концу 2006 г. обещал рассчитаться с Парижским клубом кредиторов. Логично предположить, что ослабление доллара – весьма условное и вызвано последствиями временных спекулятивных настроений в мире.

Всем известно, что экономика США эмитирует именно столько денег, сколько необходимо, и львиная доля новых купюр обретает обеспечение в программах Пентагона. Следуя бюджетной политике Джорджа Буша, нацеленной на сокращение дефицита (1), правительство предложило урезать лимиты (расходы) на социальные нужды и одновременно щедро квотировало статьи расходов оборонного ведомства США (включая создание новых рабочих мест) – лона агрессии и устойчивости по определению, а по сути – главного локомотива экономики. Так что в долгосрочной перспективе в отношении доллара не усматриваются стагнационные или кризисные настроения.

Диагнозы стабильности и критерии прорыва

Самой острой проблемой современности России В.В. Путин назвал демографию и выделил три ключевых фактора: "Первое – снижение смертности. Второе – эффективная миграционная политика. И третье – повышение рождаемости". Президент указал порядок материальной поддержки молодых матерей: "…размер государственных обязательств в денежном выражении не может быть меньше 250 тыс. руб., и эта сумма должна ежегодно индексироваться по инфляции". Если с материнством и миграционной политикой более-менее ясно, то как будет решаться вопрос снижения смертности – неизвестно. Ведь пока нет никакого документа, регламентирующего основы оздоровления нации (он должен предусматривать пропаганду массовых видов спорта, профилактику серьезных заболеваний, санаторно-курортное лечение для нуждающихся лиц преклонного возраста, пропаганду правильного питания и пр.).

Говоря об армейской реформе, Путин заявил, что России нужна армия, способная адекватно реагировать на современные вызовы и угрозы, новые виды вооружений позволят стране сохранить баланс стратегических сил в мире. Вместе с тем он подчеркнул, что не стоит "гнаться за количественными показателями и "палить" деньги зря. Наши ответы должны быть основаны на интеллектуальном превосходстве…". Внедрение инновационных технологий позволит существенно сократить издержки (связанные с высокой степенью инерционности российской оборонной отрасли, сложностью модернизации ее производственных фондов) и создать более гибкую и эффективную систему управления. Презентация Путиным резолюций об укреплении статуса власти не может не способствовать международному успеху России. Так, подконтрольный государству концерн "Газпром" (РС-1К; 2), потеснив крупнейшего разработчика программного обеспечения Microsoft, теперь занимает третье место в мире по уровню капитализации. Определяющим для роста курса акций газовой компании стало недавнее заявление транснациональной группы Morgan Stanley Capital International о скором увеличении веса "Газпрома" в индексах MSCI, на которые ориентируется большинство инвесторов. Столь радикальные перемены настораживают Запад – российский концерн постепенно преобразуется из национальной в мировую монополию, что дает ему возможность вести свою игру на рынке газа. Заданные темпы роста позволяют "Газпрому" рассчитывать на скорое мировое господство. Российский гигант в стратегической перспективе начнет теснить западных игроков отрасли, а загнав в угол конкурентов, перейдет к тактике их поглощения.

Учитывая глобальную тенденцию к росту спроса на традиционные энергоносители и сырье, рассмотрим подробнее деятельность российских компаний, подобно "Газпрому" задающих тон на внутреннем и международном рынках. Их комплексный анализ проведем на основе собственной методики рейтингования, используя энниаграмму – девятифакторную модель, узлы которой составляют блоки "Цели", "Возможности", "Результаты" (см. рис. 1).

Рисунок 1. Группировка факторов энниаграммы

Компании

Цели

В конце апреля совет директоров "Лукойла" (РС-8К) постановил, что в 2006-2008 гг. компания выкупит у акционеров собственные акции, потратив на это до 3 млрд долл. Средства будут выделяться из прибыли, которую предполагается получить за счет разницы между ценой на нефть, заложенной в бюджете концерна на 2006 г. (46 долл. за баррель), и фактической ценой. Цель скупки – "повысить стоимость акций "Лукойла"", сократив их количество в свободном обращении", поясняет начальник отдела по работе с инвесторами Г.А. Красовский. Капитализация компании за год почти удвоилась (с 27 до 51 млрд долл.) Западные нефтяники довольно часто прибегают к подобной практике, укрепляя свою капитализацию. Лидирует в этом сегменте BP, которая за последние пять лет потратила 25,2 млрд долл. на скупку почти 12% своих акций. А у ConocoPhillips (владелец крупного пакета акций "Лукойла") несколько долгосрочных программ по выкупу своих бумаг: только в 2005 г. по этим программам компания приобрела около 2% собственных акций на 1,9 млрд долл. Какой пакет рассчитывает собрать "Лукойл", в компании не уточняют. Но, исходя из капитализации нефтяного гиганта, 3 млрд долл. ему хватит приблизительно на 4% собственных акций. Удачно выбранный способ повышения стоимости компании усиливает узлы "Выбор стратегии" и "Целеполагание".

Новаторский шаг компании на внутреннем рынке – поставки высококлассного бензина, соответствующего нормам Евро-3, на собственные столичные АЗС. Новое топливо под брендом "Экто" стоит на 1 руб. дороже обычного, и оценить его смогут только владельцы иномарок, так как заправлять таким горючим отечественные машины не имеет смысла – его достоинства все равно не проявятся. В обязательном порядке европейские нормативы будут действовать в России лишь с 2008 г. Поэтому участники рынка полагают, что вначале спрос на новинку будет избирательным. Однако если топливо будет пользоваться широким спросом, "Лукойл" намерен продавать его и независимым сетям АЗС. Это означает потенциал роста по узлам "Реализация" и "Адаптация". А вот огрех с дивидендной политикой несколько омрачил ожидания акционеров. "Лукойл" выплатил около 15% чистой прибыли, что ниже общепринятых стандартов. Рынок прогнозировал большую щедрость – более 20% от "положительного сальдо". Как следствие – потери в узлах "Финансы" и "Бизнес-среда".

Экологи торжествуют – озеру Байкал не грозит опасное соседство с нефтепроводом, который "Транснефть" (РС-74К) собирается вести на Китай. Апрельской встрече В.В. Путина в Томске с канцлером Германии Ангелой Меркель предшествовало совещание по вопросам социально-экономического развития Сибирского федерального округа. Обсуждая проблему близости Байкала к нефтепроводу "Восточная Сибирь – Тихий океан" (ВСТО), Президент приказал изменить маршрут трубы так, чтобы зона отчуждения составляла не менее 40 км от северного берега озера. Это может добавить к стоимости проекта до 1 млрд долл., считают эксперты. Ранее проложить трубу предлагалось на расстоянии до 800 м от прибрежной линии озера, что заставляло экологов и их сторонников всеми возможными способами торпедировать проект, разумно аргументируя свои действия сейсмической нестабильностью участка близ Байкала. Удорожание проекта ослабляет узел "Финансы", но в долгосрочной перспективе предполагает общий рост по блоку "Цели" (в особенности узлы "Целеполагание" и "Выбор стратегии").

Наряду с гигантской стройкой ВСТО (проектная мощность трубы – 80 млн т нефти в год, ее протяженность – более 4000 км, а ориентировочная стоимость – более 11,5 млрд долл.), "Транснефть", возможно, будет консолидирована с "Транснефтепродуктом" – единственным в России обладателем права трафика производных из нефти. Подразумевается создание одной огромной трубопроводной монополии. Об этом во время рабочего визита в Санкт-Петербург заявил министр промышленности и энергетики РФ В.Б. Христенко. Глава Минпромэнерго пояснил, что пока такое решение не готовится, однако в перспективе слияние вполне вероятно. "Любые корпоративные перестроения, безусловно, возможны. Но это не означает физического соединения собственно транспортных систем", – добавил он. "Транснефть" демонстрирует явные предпосылки к усилению блока "Возможности" (в частности, узлы "Сети" и "Ресурсы").

Возможности

Все более широк круг российских компаний, вовлеченных в погоню за биржевой ликвидностью. Так, по заявлению пресс-службы "Роснефти" (РС-17К), летом компания намерена провести "народное" размещение акций, подразумевающее, что впервые любой желающий сможет стать ее акционером и, следовательно, формальным "пайщиком" российского рынка нефти. На фоне демонстрации лихого патриотизма и сугубой лояльности к рядовым гражданам за размещением "Роснефти" среди частников может скрываться эксперимент государства по насаждению культуры инвестирования в акции среди населения. Припоминается эпизод эпохи финансовых пирамид, когда фирма "ОЛБИ-Дипломат" пропагандировала тезис: "Купи себе немного ОЛБИ". "Роснефть" тоже предложит каждому "чуть-чуть почувствовать себя дольщиком" передовой нефтяной компании. Однако ее акционер будет полагаться на гарантии Правительства, а не на сомнительную репутацию коммерческой конторы, манящей обывателя хитроумной рекламой и бесстыдно обещающей немыслимые дивиденды, как в случае с ОЛБИ. Предстоящее событие должно сказаться на росте потенциала блока "Возможности" (в частности, узел "Финансы") и модуля "Результаты" в целом.

В металлургическом сегменте на фондовом рынке акций активизировалась "Северсталь" (РС-2К). Так, в целях консолидации горнодобывающих активов компания намерена провести допэмиссию. Всего планируется выпустить 397,5 млн акций (72% от нынешнего уставного капитала) для покупки компаний "Олкон", "Карельский окатыш", "Воркутауголь", "Печорауголь" и нескольких отдельных шахт. Допэмиссия будет размещена в пользу кипрской Frontdeal Ltd, бенефициаром которой является основной совладелец "Северстали" А.А. Мордашов. Однако перед тем, как бумаги будут предложены офшору, купить их за деньги смогут миноритарные акционеры. 18 апреля "Северсталь" официально объявила цену выкупа допэмиссии – 320 руб. за одну акцию, что на 15% ниже текущей рыночной (на 18 апреля). Впрочем, эксперты указывают, что, несмотря на привлекательную цену, доля Мордашова может превысить 90% (с 83% до размещения). Это сделает реальной возможность превращения компании в частную, ведь принятые в начале года поправки к Закону "Об акционерных обществах" позволяют акционеру, владеющему более 95% акций компании, провести принудительный выкуп долей миноритариев. Размещение акций должно завершиться летом. Для сохранения миноритариями своей доли им необходимо будет заплатить за новые акции почти 800 млн долл. Явное усиление узла "Финансы" и стабильность узла "Сети". События последней декады мая предрекают "Северстали" ряд грандиозных перемен – известный мировой лидер по производству стали Arcelor SA объявил о слиянии с ней, что подразумевает скорое создание крупнейшей транснациональной металлургической компании. По условиям сделки Мордашову будет принадлежать около 32% акций объединенной компании, остальные 68% – нынешним акционерам Arcelor. Логично ожидать заметного роста потенциала узла "Ресурсы". Однако перспективы не так уж безоблачны. РИА "Новости", со ссылкой на Financial Times, сообщило, что около трети акционеров люксембургской Arcelor считают итоги голосования несправедливыми и уже подписались под письмом с требованием изменения процедуры одобрения сделки по слиянию. Недовольство миноритариев и возможные оформительские проволочки в процессе консолидации сдерживают рост узла "Сети".

Рисунок 2. «Северсталь»: глобальные решения


Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) (РС-26К), не распыляясь на внутрикорпоративное переустройство, начал экспансию в среднеазиатском регионе и обзавелся первым зарубежным активом. В пятницу в консорциуме с двумя компаниями из Саудовской Аравии и Пакистана предприятие выиграло торги по продаже 75% акций Pakistan Steel, предложив за пакет 362 млн долл. Это можно считать успехом. Pakistan Steel – динамичное производство, выпускающее листовую и оцинкованную сталь. Вдобавок у завода хорошая рентабельность для отрасли – по EBITDA в прошлом году она составила 33,3%, говорится в материалах американской Citigroup, консультанта пакистанского правительства. Очевиден рост потенциала блока "Возможности" (узлы "Ресурсы, "Сети"). ММК одной из первых среди сталелитейных компаний опубликовала консолидированную отчетность за 2005 г. по US GAAP. Ее выручка в прошлом году увеличилась на 11% по сравнению с 2004 г. – до 5,38 млрд долл., а чистая прибыль, напротив, упала на 23% – до 947 млн долл. Вся эта сумма пошла на выплату дивидендов за 2004 г. и промежуточные выплаты за 2005 г. Рентабельность по EBITDA также сократилась с 36% в 2004 г. до 28%. Данные тенденции объясняют регрессию узла "Финансы".

Результаты

Критерий прозрачности бизнеса становиться все более популярным в России. Всему виной – современные тенденции (устремление на внешние рынки, лояльность к инвесторам), которые заставляют "переступать через себя" не только государственный, но и частный бизнес. Тем самым одновременно упраздняется пережиток эпохи 1990-х – "непубличность". Так, известный своей скрытностью среди российских промышленников О.В. Дерипаска впервые обнародовал структуру собственности своего главного актива – "РУСАЛа" (подразделение "Базового элемента"; РС-5К). Структура собственности компании теперь доступна на корпоративном сайте: согласно подробной схеме, модель холдинговая. Ядром группы является RUSAL Limited, зарегистрированная в 2005 г. на о. Джерси, а единоличным бенефициаром – Дерипаска. В свою очередь, RUSAL Ltd владеет четырьмя подразделениям, также зарегистрированными в офшорных зонах: глиноземным – World Wide Alumina, алюминиевым – Aluminium Group, а также тарным и упаковочным. "Сбытовая и маркетинговая деятельность "РУСАЛа"" координируется через дочерние компании, контролируемые RUSAL Limited", – сообщила пресс-служба холдинга. Усиление узлов "Бизнес-среда" и "Адаптация", а также рост узла "Целеполагание".

В заключение стоит еще раз отметить, что В.В. Путин абсолютно обоснованно делает ставку на "интеллектуальное превосходство". Дабы не отставать от мировых стандартов, нужен прорыв в экономике, только инновации и наличие ясной стратегии позволят России встать в один ряд с капиталистическими державами-лидерами. Эту простую и важную мысль Президента необходимо усвоить российским бизнесменам, связанным с сырьевым сектором (пока еще ключевым для России). Им нужно срочно выработать резервные сценарии на завтра, сценарии перехода от примитивной сырьевой экономики к высокотехнологичному промышленному укладу. И уж совсем азбукой выглядит необходимость изучить правила, по которым работает современная экономика. Но пока в России, например, количество предприятий, внедривших системы менеджмента качества (ISO 9000-2000), не превышает 1,5 тыс. из миллиона юридических лиц государства…

Примечание

  1. Менш Г. Цунами на рынках капитала // ЭС. 2006. № 2, с. 18-23.
  2. РС – рейтинг стратегичности; место, занимаемое компанией (К) в рейтинге 100 наиболее стратегичных компаний.

Действующие лица: рейтинг «100 наиболее стратегичных компаний» (июнь 2006 г.), выпуск 3(45)/2006

Положение

Компания

Общий  уровень стратегичности

Рейтинговый статус

Изменение по сравнению с апрелем 2006 г.

Прогноз динамики стратегичности

июнь 2006 г.

апрель 2006 г.

1

2

«Газпром»[1] ДЛ-00

88,0

AAA

0,2

2

4

«Северсталь-Групп» [2]ДЛ-00

87,9

AAA

0,6

3

1

Внешторгбанк ДЛ-05

87,6

AAA

0,4

4

6

«Российские железные дороги» ДЛ-04

87,4

AAA

0,3

5

5

«Базовый элемент»[3]

87,2

AAA

6

3

«Рособоронэкспорт»

87,1

AAA

0,4

7

8

Сбербанк России ДЛ-00

87,0

AAA

0,3

8

7

НК «Лукойл» ДЛ-00

86,5

AAB

0,4

9

10

«Интеррос»[4]

86,4

AAA

0,3

10

12

Новолипецкий металлургический комбинат

85,9

AAA

0,3

11

11

«ЕвразХолдинг»[5]

85,8

AAB

12

9

РАО «ЕЭС России»

85,3

AAB

1,3

13

14

АФК «Система» [6]ДЛ-04

85,2

AAA

0,1

14

15

НК «Сургутнефтегаз»

85,1

AAA

0,1

15

17

РОСНО ДЛ-04

84,7

AAA

0,7

16

13

ФК «УРАЛСИБ» [7]ДЛ-04

84,4

AAB

1,0

17

19

НК «Роснефть»

84,2

AAB

1,6

18

16

«Аэрофлот»

84,1

ABA

0,3

19

21

«Альфа-Групп» [8]ДЛ-01

82,5

AAB

0,7

20

18

НПК «Иркут» ДЛ-03

82,0

ABB

1,2

21

26

АХК «Сухой» [9]ДЛ-03

81,9

AAB

2,0

22

22

«Каскол»

81,4

AAB

23

25

«Росэнергоатом» ДЛ-02

81,2

AAB

0,1

24

20

«Еврофинанс Моснарбанк»

80,7

ABB

1,3

25

27

«Росгосстрах»

80,1

AAA

0,7

26

24

Магнитогорский металлургический комбинат

80,0

ABB

1,2

27

23

«Балтика»

79,7

AAB

1,6

28

31

ТВЭЛ[10]

79,6

BAB

0,8

29

32

«Космическая связь» ДЛ-01

79,3

AAB

0,6

30

36

«Концерн Sitronics» ДЛ-04

79,1

ABA

2,9

31

33

«Трансаэро»

78,8

ABA

0,3

32

30

Банк Москвы

78,4

BBB

0,6

33

38

Российская академия наук

78,2

ABB

2,3

34

40

«Ингосстрах»

77,7

ABA

2,2

35

29

ИСТ ЛАЙН ДЛ-03

77,5

BAB

1,7

36

37

РФЯЦ-ВНИИТФ

76,9

ABB

0,9

37

28

АК «Алмазы России – Саха» ДЛ-00

76,6

BBB

2,7

38

39

Объединенная металлургическая компания[11]

76,3

BBB

0,7

39

41

«МегаФон» ДЛ-02

75,8

ABB

0,4

40

35

«СУАЛ-Холдинг»

75,7

BBB

1,8

41

34

«Тройка Диалог» ДЛ-00

75,6

BBB

2,2

42

47

Группа РЕСО

75,5

BBB

0,9

43

46

«Тактическое ракетное вооружение»

75,1

BBB

0,4

44

42

МГУ им. М.В. Ломоносова

74,9

AAA

0,3

45

45

«Алмаз-Антей»

74,8

BBB

46

44

«Волга-Днепр» ДЛ-04

73,9

BBB

1,1

47

49

«Вимм-Билль-Данн»

73,7

BBB

0,3

48

50

«Перекресток»

73,6

ABB

1,1

49

58

Стальная группа «Мечел» ДЛ-03

73,3

ABB

2,2

50

54

ВГТРК

73,2

AAB

1,3

51

51

НПО «Сатурн» ДЛ-04

72,4

BBB

52

52

«Райффайзенбанк Австрия» ДЛ-05

72,2

ABB

53

53

Международный Промышленный Банк ДЛ-02

72,1

BBB

54

43

«Интеко» ДЛ-04

71,8

BBB

3,3

55

55

РКК «Энергия» ДЛ-00

71,6

BBB

56

48

ГКНПЦ им М.В. Хруничева ДЛ-01

71,3

BBB

3,1

57

65

«РосБизнесКонсалтинг»

71,2

BBB

4,3

58

56

«Связьинвест»[12]

71,1

BBB

0,3

59

59

Академия народного хозяйства при Правительстве РФ

71,0

ABB

60

60

Инвестиционный банк «ТРАСТ»

70,6

BBB

61

67

Государственная Третьяковская галерея

70,5

ABB

4,8

62

80

«Пятерочка»

70,2

ABA

8,5

63

68

СУЭК

68,0

ABB

2,6

·

64

64

«Отечественные лекарства»

67,7

ABB

65

74

«Уралвагонзавод» СР, ДЛ-05

67,5

ABB

4,2

66

66

«МОК-Центр» ДЛ-04

66,8

ABB

67

77

Московский институт теплотехники

66,5

BBB

3,6

68

71

Аптечная сеть «36,6»

66,3

AAA

1,4

69

62

ЦВ «Протек»

65,3

BBB

4,0

70

70

Казанский вертолетный завод

65,2

BBB

71

63

«АвтоВАЗ» ДЛ-05

65,1

BBB

2,9

72

72

«РОССИЙСКАЯ ОЦЕНКА»

64,8

ABB

73

75

«Русснефть» ДЛ-05

64,7

ABB

1,5

74

82

«Транснефть»

64,5

BBB

3,1

75

76

МГИМО

63,8

BAB

0,7

76

73

«Государственный Эрмитаж»

63,5

BBB

0,6

77

88

Группа «ПИК»

63,0

ABB

3,3

78

78

«Атомстройэкспорт»

62,0

CBB

79

81

«ЕвроХим»

61,9

BBB

0,3

80

89

«Амтел»

61,2

BBB

1,8

81

83

Международный образовательный центр EF English FirstДЛ-05

61,0

AAA

0,2

82

86

Группа «Разгуляй»

60,9

BBB

0,5

83

102

«АКРОН»

60,8

BBC

4,8

84

84

«Аэрокосмическое оборудование»

60,7

BBB

85

85

АПК «Черкизовский»

60,6

BBB

86

104

«Российские коммунальные системы»

60,4

BBB

4,6

87

87

Государственный университет управления

60,0

BBB

88

92

Группа компаний «ТатИнК» ДЛ-05

59,5

BCB

0,8

89

109

«НОВАТЭК»

59,3

BBB

4,3

90

90

«УГМК-Холдинг»

59,1

BBC

91

103

ИГ «Атон»

58,8

BCB

2,9

92

98

«ВСМПО-Ависма» СР

58,6

BBC

1,4

93

99

«Илим Палп Энтерпрайз»[13]

58,2

BBB

1,3

94

91

«Татнефть»

57,8

BCB

1,0

95

111

«Верофарм»

57,5

BBB

2,9

96

93

ЭКЗ «Лебедянский»

57,4

CBC

1,2

97

97

ФГУП «НПО машиностроения»

57,3

BCC

98

94

МИФИ (ГУ)

57,0

BBB

1,0

99

100

«Красный Выборжец»

56,9

BBB

0,4

100

122

«Русьхлеб»

56,7

BBC

4,0

Вниманию читателей. Текущие рейтинги 100 наиболее стратегичных компаний России можно посмотреть на ИНЭС http://www.inesnet.ru/activity/ratings

ДЛЛауреаты ежегодной программы «Действующие лица века» за период с 2000 по 2005 г. по одной из номинаций: «Компания года», «Прорыв года», «Форвард регионов», «Инокомпания года», «Фиаско года».

СР Лауреаты международной общественной программы «Слава России», проводимой Международной лигой стратегического управления, оценки и учета и Музейно-выставочным центром «История отечественного предпринимательства».

________________________________

[1]Включая «Сибнефть», «Газпромбанк» и др.
[2]Включая «Северстальмаш», «Северсталь-авто» и др.
[3]Включая «Русский алюминий», «РусПромАвто» и др.
[4]Включая «Норильский никель» ДЛ-00, Росбанк, «Силовые машины», «Агрос» ДЛ-02и др.
[5]Включая НТМК, ЗСМТК и др.
[6]Включая МТС ДЛ-00, МБРР, МГТС, «Систему Телеком» и др.
[7]Включая ИБГ «НИКойл», СГ «УралСиб» и др.
[8]Включая «ВымпелКом» ДЛ-00, «Альфа-Банк» ДЛ-04, ТНК ДЛ-00, «АльфаСтрахование» и др.
[9]Включая КнААПО им. Ю.А. Гагарина, ТАНТК им. Г.М. Бериева и др.
[10]Включая «Машиностроительный завод», НЗХК и др.
[11]Включая Выксунский металлургический завод, АТЗ и др.
[12]Включая «Ростелеком», «Северо-Западный Телеком» и др.
[13]Включая «Котласский ЦБК» и др.

Следить за новостями ИНЭС: